金融期货

1股指期货

消息面

1.   国家统计局：经济平稳运行的大格局没有改变

2.   国务院：央企两年内降本增效1000亿

3.   FOMC会议纪要发布，如果经济状况允许，该机构最早可能在6月加息

消息面分析

外盘，美股昨日收盘涨跌不一，美联储发布FOMC会议纪要，最早可能6月加息，投资者对于未来市场的不确定情绪加重，美国上周原油库存意外上升，国际油价略有回落。

内盘： 今日消息面较为平淡。国务院会议表明，将对困难央企进行专项治理，严格控制信贷投入，压缩管理层级，降低企业成本。

仓位、资金动态

沪深300：周三IF/IH/IC1606前20名主力持仓量与成交量均有大幅增加，主要系周五交割日即将到来，主力的常规操作，不必过多解读，移仓换月初步完成。

 [量化技术分析]

VaR模型主要是通过对历史价格的波动幅度进行统计分析，预测概率情况下股指期货的支撑和压力位。

IF合约运行区间研判(95%置信区间）

合约   强压力位和强支撑    压力位和支撑

IF主力合约 [3148   2892]    [3074    2829]

IH主力合约 [2054   2033]    [2040    2026]

IC主力合约 [5643     5448]    [5640    5361]

综合来看：

昨日A股低开后，一路下行，在跌至2781.42点后回升，最终艰难守住2800点，上证指数报收于2807.51点，跌幅1.27%。昨日沪股通仅有5000万流入且有主力资金流向为净流出，成交量继续处于较低水平，市场量能偏小，融资融券规模连续多日低于8400亿。预计市场将继续维持弱势震荡，围绕2850点附近窄幅整理。

资金面上，两融规模继续减少，央行公开市场操作延续小额回笼，继续通过,LF，逆回购操作调控市场流动性，维持资金面平稳。

技术上，MACD线经历两日下跌后，绿柱变长，后市或将保持震荡朝下的态势；昨日上证指数连破2800点支撑位，上行压力依然巨大，空方势力强大，但在没有明显偏空偏多信息以及大规模放量的支撑下，大盘波动有限，预计仍将维持窄幅震荡。

策略上，短期等待出现反弹时，进行减仓，轻仓的操作，投资者尽量规避风险，控制仓位，不要盲目操作，少动多看，观望为主。IF1606向上3100点做空，支撑位2800点，根据自身条件控制风险，具体点位参考合约压力位支撑位。

2国债期货

[前交易日主要指数]
银行间国债指数：1584.77 -0.00%
Shibor：O/N 2.0110 +0.00bp；1W  2.3320 +0.10bp；2W 2.7820 -0.30bp
质押式回购行情；R001 2.0400 +0.00bp；R007 2.5500 +15.00bp；R014 2.8000 +20.00bp  

[资金面]
央行昨日公开市场进行700亿7天期逆回购，中标利率2.25%，与前次持平，当日有800亿逆回购到期，单日净回笼100亿。今日有500亿逆回购到期。

[消息面]
近日监管层形成针对证券期货经营机构资产管理业务的三份文件的征求意见稿，一方面对资产管理计划杠杆倍数进行了严格的控制，降低了各类资管计划的杠杆；另一方面也提高了基金子公司设立的门槛，并对开展特定客户资产管理业务的专户子公司实施净资本约束为核心的风控管理和分级分类监管。三份文件的下发，引发了市场对债券市场去杠杆的担忧。此外，纽联储宣布将于5月24日展开小规模国债公开销售，开始了收缩资产负债表侧尝试，释放出更甚于加息的收紧信号，预计对全球流动性的紧缩作用将逐渐释放。

[TF1609 CTD券测算]

[T1609 CTD券测算]

CTD: 最便宜可交割券,空方交割利益最大的券
Imp_IRR: 隐含回购利率
基差：现货价格 -（期货价格X 转换因子）
BNOC：基差 - 持有收益

[瑞达观点] 
资金面平稳，债市去杠杆以及全球流动性趋紧担忧令机构情绪谨慎，期债继续弱势格局。

金属产品

1 贵金属

    外盘方面：隔夜伦敦黄金震荡走低，收报1258.68美元/盎司，跌1.6%。隔夜伦敦白银震荡走跌，收报16.909美元/盎司，跌2.08%。

仓单库存：5月18日，上期所黄金仓单报801千克，增0千克；上期所白银仓单报1973177公斤，日增7625公斤。

ETF持仓方面：SPDR Gold Trust截至5月18日黄金ETF持仓量为855.89吨，日增0

吨；iShares Silver Trust白银ETF持仓量为10421.95吨，日增0吨。

消息面：美联储4月货币政策会议纪要公布，多数决策者认为，如果数据继续与第二季GDP反弹，市场状况改善以及通胀攀升的趋势一致，这样6月加息是有可能的。不过委员们对有关数据是否支持6月加息仍存在一定分歧，但认为全球风险自3月份以来已经有所消退，数名委员认为经济前景面临的风险已经大体平衡。

行情总结：隔夜最受市场瞩目的美联储4月货币政策会议纪要公布，该纪要显示美联储内部倾向于加息，但受限于经济数据存瑕疵。随着近来公布的经济数据逐渐好转，对于6月份加息的预期正在升温。操作上建议逢高抛空，沪金1612合约270元/克高抛，止损1.5元/克；沪银1612合约3790元/千克高抛，止损30元/千克。

2铜

   外盘走势：隔夜伦铜虽延续跌势，但尾盘探底回升，削减部分跌幅，其中3个月伦铜收跌0.13%至4634美元/吨，较日内低点4563美元/吨回升1.56%。今日早盘伦铜低开运行至4590美元/吨，显示上方抛压仍较重。持仓方面，5月17日，伦铜持仓量为34.1万手，16日减少1616手，本周伦铜减仓下跌，显示多头积极止损离场。

行业资讯：世界金属统计局（WBMS）最新报告显示，今年前三个月，全球铜市供应过剩7.7万吨，其中1-3月全球铜消费量为568.3万吨，产量为576万吨，2015年全年过剩46.3万吨。

现货方面：据SMM报道，5月18日上海电解铜现货报贴水30元/吨-升水30元/吨，平水铜成交价格35440-35780元/吨。早盘现铜升贴水报价继续坚挺，好铜贴水10元/吨、平水铜贴30元/吨—贴水20元/吨被秒拿，逾加刺激持货商惜售。但临近午盘铜价下滑，早盘收货赌货者遭围困，市场升贴水报价虽无变化，但已乏人买货，日内少有下游入市买货。整体成交先扬后抑。

库存方面：截止5月18日，LME铜库存报159025吨，较上周五增加2350吨；同时，截止5月13日，上期所沪铜库存报286210吨，周剧减26958吨，回到年内2月26日来的水平，此前该库存连减八周，累计减少108567吨或37.93%。

观点总结：隔夜沪铜振荡微涨至35590元/吨，但早盘伦铜小幅低开，且隔夜美元指数强势攀升，料增加铜价下行压力。操作上，建议沪铜1607合约可背靠36000元之下逢高空，入场35620元附近，第一目标35000元。

3铝  

外盘走势：隔夜伦铝振荡反弹，其中3个月伦铝微涨0.78%至1555美元/吨，但其涨幅逊于沪铝。目前铝价跌至均线交织处，近一周来以低位振荡整理为主，显示多空交投谨慎，暂无明朗方向，伦铝下方支撑关注1500美元/吨的整数关口。

行业资讯：世界金属统计局（WBMS）最新报告显示，今年前三个月，全球铝市供应过剩4.8万吨，其中1-3月全球铝消费量为1328万吨，产量为1332.8万吨，2015年全年短缺30.8万吨。

现货方面：据SMM报道，5月18日上海现铝成交集中12460-12550元/吨，对当月升水20-50元/吨。早盘持货商挺价出售，中间商和下游接货意愿尚可，现货对当月升水高达50元/吨，但随着铝价走低，持货商出现分化，日内中间商和下游无所适从，成交冷淡。

库存方面：截止5月18日，LME铝库存报2571125吨，较昨日减少4600吨，接近于2009年1月20日创下的低点（2552475吨）；同时，截止5月13日，上期所铝库存报293187吨，周减8252吨，为八周里第七次减少，接近于去年12月4日来的低点。

操作策略：隔夜沪铝1607合约振荡续涨至12380元/吨，表现强于伦铝和其他基本金属，因国内铝企在铝价上涨之后并未出现集中性的复产，而且原油期货走强亦给铝价带来部分支撑。操作上，建议沪铝1607合约可背靠12250元/吨之上逢低短多，入场参考12320元附近，目标关注12450元。

4 锌

    外盘走势：隔夜伦锌探底回升，收报1892美元/吨，跌0.42%。

    现货方面：5月18日SMM现货0#锌报价为15050-15150元/吨，均价涨40元/吨。据SMM报道，个别炼厂出货，贸易商前期保值货流出，市场现货充足，低价货成交活跃；进口锌现货品牌充裕，加之交割日大量AZ仓单流出，直接打压市场贴水，下游接货积极，成交好于前一日。

库存方面：截至到5月18日，LME伦锌库存388475吨，较前一日减1000吨；沪锌库存方面，截至5月13日，沪锌库存报251833吨，较前一周减少2445吨。

消息面：亚洲金属网对国内56家精炼锌冶炼厂调研结果显示，4月份冶炼厂开工率上涨至72.56%。去年四季度以来冶炼厂开工率持续下滑，从10月份的78.27%，下降到春节前后的60.45%。不过春节过后国内锌冶炼厂开工率开始回升，一方面是因为节后市场回暖，另一方面则因为锌价走高刺激开工热情。国内精炼锌产出面临连续的增速下滑，预计随着冶炼开工率的回升，产出增速将企稳。

    行情研判：市场信心依然不稳，未来国内外政策走向并不清晰。国内货币政策能否继续保持宽松存有疑问，美联储加息时点临近，金融市场有所担忧。操作上建议继续保持日内区间交易的策略，沪锌1607合约14950-15150元/吨高抛低吸，止损各100元/吨，长期多单还需静待回落。

5钢材

    现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价2300元/吨，持平；广州报价2520元/吨，涨20元/吨；北京报价2300元/吨，涨30元/吨；福州报价2300元/吨，持平。

    消息：(1)国家能源局：4月用电量4569亿千瓦时 同比增1.9% (2)中央财政积极支持钢铁煤炭行业去产能工作 (3)央行公开市场18日将进行700亿元7天期逆回购操作 (4)澳洲62%粉矿CFR参考报价56.5美元/吨，跌0.5美元元/吨。

    库存：上海期货交易所螺纹钢仓单日报为21163吨，持平。

    小结：隔夜RB1610合约小幅回抽。股市回落打压市场多头人气，但原材料整体仍较坚挺，短线行情仍有反复。操作上建议，短线2000上方偏多交易。

6铁矿石

    现货市场：辽宁66%粉矿报407元/吨，跌100元/吨；青岛港：62% PB粉矿报430元/吨，持平；印度62%粉矿报390元/吨，持平。

    消息面：澳洲矿业项目管理公司将在2017年第四季度为麋鹿河项目提供一个年处理两万吨矿石、年产黄金71万盎司的加工厂，以及各种相关基础设施建设，项目开采年限为9年。

    库存：大连商品交易所铁矿石仓单日报为3200手，持平。

    小结：隔夜I1609合约震荡偏强。国产矿主产区市场价格稳定，进口矿价格小涨，干散货海运市场继续上涨。操作上建议，360上方偏多交易。

7 铅

    外盘方面：隔夜伦铅震荡走低，收报1702.5美元/吨，跌0.93%。

现货方面：5月18日现货铅市场的SMM1#主流成交均价报于12800-12900元/吨，均价跌25元/吨。SMM上海1#铅报道，沪市持货商积极报价，但依旧出货困难，市场对后市看空气氛较浓，多观望，下游需求仍未改善，长单消化困难，成交不乐观。

库存方面：截至到5月18日，LME伦铅库存180450吨，较前一日增4800吨；沪锌库存方面，截至5月13日，沪铅库存报24377吨，较前一周增945吨。

观点总结：周边市场回落，铅市再度受到拖累。铅市基本面原本并不理想，当前步入关键点位，多空均较为被动。短期铅市走势不明朗，操作上建议沪铅继续保持观望。

8焦煤

    现货市场：唐山焦煤（A11S1V27G85Y18）出厂价报635元/吨，持平；京唐港焦煤（S0.6V25A9G85Y18）港口提货价735元/吨，持平。

   消息面：近期，由于印度和国内的需求较低，澳洲矿方主动下调焦煤离岸价格，现峰景煤和低挥发主焦价格分别为91美金和90美金FOB,? 中国港口到岸价格分别为99美金和98美金。

   库存：大连商品交易所焦煤仓单日报为4600手，持平。

   小结：隔夜JM1609合约探低回升；国内炼焦煤市场整体稳中有涨，由于焦煤前期上涨幅度有限，近期仍有部分地区焦煤价格在不涨；操作上建议，回调买入，跌破685止损。

9焦炭

    现货市场：一级冶金焦唐山报价1100元/吨（到厂含税价），持平；天津港报价1165元/吨（平仓含税价），持平。二级冶金焦唐山报价1060元/吨（到厂含税价），持平；天津港报价1065元/吨（平仓含税价），持平。

   消息面：本周起山东地区主导大矿及地方矿气精煤、1/3焦煤出厂价格上涨30元/吨。涨价后焦化企业虽表示不满，但采购热情依旧很高，煤矿库存直线下降。

   库存：大连商品交易所焦炭仓单日报为600手，持平。

   小结：隔夜J1609合约震荡走高；全国焦炭市场整体维稳运行，市场成交情况良好，其中河北地区个别钢厂下调焦炭采购价，焦企暂停发货表不满；操作上建议，900下方择机买入，止损参考880.

10镍

    外盘走势：隔夜伦镍延续弱势振荡，其中3个月伦镍下滑1.14%至8650美元/吨，接近于上周五创下的近期低点8565美元/吨，目前伦镍仍运行于主要均线组之下，短期或令技术性卖盘压力增大。

行业资讯：世界金属统计局（WBMS）最新报告显示，今年前三个月，全球镍市供应小幅短缺8400吨，其中1-3月全球镍消费量为41.82万吨，产量为40.98万吨，2015年全年过剩3.36万吨。

现货方面：5月18日SMM1#电解镍成交价为67900-68700元/吨，成交均价较17日上涨450元/吨。 金川镍现货较无锡主力合约1606贴水100元/吨成交，俄镍现货较无锡主力贴水500元/吨，期货虽有所走稳，但现货市场贸易商抛货数量增加，现货升水转跌，而市场采购意愿减少，成交较弱，主流成交区间为67500-68000元/吨。

库存方面：截止5月18日，LME镍库存报404178吨，较昨日减少1680吨，接近于去年12月10日创下的低点（399888吨），其记录高点为2015年6月初创下的470376吨。同时，截止5月13日，上期所镍库存报93337吨，较上周续增5972吨，但该库存再创上市来新高，上市之初仅为1万吨。

操作策略：隔夜沪镍1609合约弱势微涨至68890元，但还未摆脱上方均线压制，而且上期所镍库存再创新高，美元指数强势反弹，令镍价反弹乏力。操作上，建议沪镍1609可背靠70000元之下逢高空，入场点关注69200元附近，目标关注67500元。

  农产品

1棉花

    外盘走势：ICE期棉周三小幅收跌，因美元指数上涨。ICE7月期棉收跌0.02美分，或0.03%，报收62.18美分/磅。

消息面：

1、5月17日，中国储备棉管理总公司计划挂牌出库销售储备棉3.02万吨，实际成交3.02万吨，成交率100%，其中国产棉成交1.67万吨，成交率100%；进口棉成交1.34万吨，成交率100%。截至5月17日，2015/2016年度储备棉累计出库成交33.01万吨，其中国产棉成交11.09万吨；进口棉成交21.92万吨。

2、2016年1-3月美国累计进口纺织服装252.71亿美元，同比减少2.54%。其中从中国累计进口纺织服装86.72亿美元，同比减少7.30%；

现货方面：棉花指数3128B价格为12519元/吨，较上一交易日上涨8元/吨。

仓单库存：交易所注册仓单971张，有效预报773张。（每张对于棉花40吨）。

观点总结：因美元指数上涨，美棉期货小幅收跌。国内方面，储备棉轮出，成交量火爆，显示下游补库需求旺盛，但储备棉轮出增加棉花供应量，市场棉花预期供应充裕，对棉花价格形成压制，预计棉价将振荡回落；后市继续关注国储棉轮出成交情况。技术上，郑棉1609合约振荡上涨，但上方12800一线压力明显，短期预计振荡回落。操作上，建议短线背靠12800元/吨一线尝试轻仓空单操作。

2白糖  

    外盘走势：洲际交易所（ICE）原糖期货周三基本持稳，因预期供应缩减。7月原糖期货合约收跌0.01美分，，报每磅16.81美分。

消息面：

1、福四通周二预计，全球2016/17年度糖市供应或短缺780万吨，2015/16年度或短缺930万吨，此前预估为700万吨。其中，中国2016/17年度糖产量料为960万吨，2015/16年度为860万吨。

2、platts kingsman高级农业分析师Claudiu Covrig表示，截至今年8月，洲际交易所（ICE）现货月原糖合约预计将下滑至每磅14美分，到12月料反弹至17美分。

现货方面：今日广西主产区现货报价继续下调10-20元/吨。柳州中间商报价5490元/吨，下调10元/吨；部分集团厂仓报价5480-5500元/吨，低价下调10元/吨；站台报价5500-5550元/吨，报价不变。南宁中间商报价5480元/吨，下调20元/吨；部分集团厂仓报价5450-5490元/吨，南宁仓库广西糖报价5470元/吨、贵州糖报价5400/吨，柳州仓库贵州糖报价5400元/吨，海南船板报价5430元/吨，下调10-20元/吨。

库存仓单：60645张，有效预报5394张。

总结：因投资获利回吐，国际原糖小幅回落。国内方面，本榨季接近结束，产量基本确定，减产明显；不过食糖下游需求仍未转好，现货市场不温不火，短期糖价将维持振荡。后市关注即将来临的夏季消费旺季，预计食糖消费有望回升。技术上，郑糖1609合约振荡回落，短期继续维持区间振荡走势。操作上，建议短线观望为主，中长线期价回落至5500元/吨一线可逢低建多仓。

3谷物

    外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周三涨至四周高位，因空头回补和大豆的套利交易。CBOT7月玉米合约收涨2-1/2美分，报收每蒲式耳3.99-1/2美元。

　　消息面：1、据美国农业部发布的作物进展周度报告显示，截止到2016年5月15日，美国18个玉米主产州的玉米播种进度为75%，上周64%，去年同期82%，过去五年的同期平均播种进度为70%。2、哈沙克斯坦农业部周二在一份声明中称，该国当前市场年度或出口谷物800万吨，高于此前预期的750万吨。3、美国农业部(USDA)周一公布的每周作物生长报告显示，截至5月15日当周，美国稻米生长优良率为60%，前一周为57%，去年同期为66%。

    现货方面：锦州港中等玉米船板价1900元/吨，14%水分。河北邢台地区玉米淀粉出厂价格为2180元/吨。河南鹤壁市浚县2014年本地产3级白小麦收购价2360元/吨，持平。吉水2014年产3级晚籼稻谷收购价2700元/吨，持平；2015年产3级早籼稻谷收购价2600元/吨，持平。吉林粮食中心批发市场2014年长春产3级粳稻谷收购价格3160元/吨，持平。

    交易所仓单：玉米23970张；淀粉3738张；强麦516张；早籼稻0张；粳稻0张；晚籼稻0张。

    观点总结：玉米1701合约高开低走，短期振荡，建议多单离场观望；玉米淀粉1609合约短期振荡，建议观望为主；强麦1609合约短期振荡，观望为主；稻谷市场成交低迷，观望为主。

4豆类

    外盘走势： 美国大豆期货周三收低，美元走升及基金买盘减少够成压力。7月大豆合约收低5美分，报每蒲式耳10.75-1/4美元；7月豆粕合约收高3.6美元，报每短吨372.7美元。7月豆油合约收跌0.33美分，报每磅32.45美分。

    消息方面：

1、巴西植物油行业协会（ABIOVE）发布的最新月度数据显示，2016年一季度期间巴西大豆出口量为1080.6万吨，比上年同期的654.6万吨大幅增长65.1%。

2、 今年美国农作物种植带动不地区的春播工作因湿冷天气而推迟。寒冷多雨的天气条件通常会促使一些农民减少玉米播种面积，种植更多大豆，因为后者可以在田地变干后的种植期晚些时候播种。过去几个月来大豆价格上扬，也可能激励农民扩大大豆种植面积。

现货方面：5月18日，哈尔滨地区国标三等 3760-3800元/吨。南通进口大豆分销价3300元/吨，持平。全国豆粕市场销售平均价格为2990元/吨，较上个交易日相比上涨4元/吨；其中产区油厂CP43豆粕均价为2939元/吨，较上个交易日相比上涨7元/吨。散装四级豆油均价为6269元/吨。

    仓单方面：连豆18537张，减少150张；豆粕11250张，持平；豆油7860张，持平。

    观点总结：美豆近期波动反复，总体呈现高位调整形态，不过基金净多处于高位，美豆维持偏多格局。从主力合约看，连豆1609合约运行重心上移，短线稳中趋升，近期关注国家政策的公布，建议在3625元/吨轻仓短多，止损3600；豆粕1609合约一度突破2900关口，刷新十个月越来新高，且系统均线存在支撑，总体行情维持强势，建议多单持有，跌破2770一线止盈离场；豆油1609合约承压10日均线走低，徘徊于6000关口附近，短线呈现振荡格局，建议买Y1609抛P1609套利组合持有，止盈价差参考770元/吨。

5棕榈油

    外盘走势：马来西亚BMD毛棕榈油期货周三扭转涨势触及两周低点，市场预期产量增加，且技术性卖压亦打压市场。BMD8月毛棕榈油期货合约收低1.38%，报每吨2,564马币。稍早跌至每吨2,541马币，为5月4日以来最低位水平。

    消息方面：

1、马来西亚政府网站周二发布的一份公报称，2015年6月份马来西亚将对毛棕榈油出口征收5.5%的出口税，高于5月份的5%。

2、 路透社对三家行业协会、一家国有棕榈油研究公司以及印尼最大的种植园之一进行的调查显示，4月份印尼毛棕榈油产量可能降至213.2万吨，低于3月份的215万吨。这将是棕榈油产量连续第八个月下滑，也将是2015年2月份以来的最低水平。4月份印尼毛棕榈油出口量可能增至192.8万吨，高于上月的189.5万吨，因为斋月节前需求改善，而国内消费可能在50到87万吨左右。毛棕榈油库存可能减少13%，为225万吨。

    现货方面：5月17日，天津地区：贸易商报价，24度棕榈油5720-5730元/吨。山东日照地区：工厂报价，24度棕榈油5830元/吨。江苏张家港地区：贸易商报价，24度棕榈油5550元/吨。福建厦门地区：工厂报价，24度棕榈油5700元/吨。上海地区：贸易商报价，24度棕榈油5650元/吨。广东广州地区：工厂报价，24度棕榈油5770元/吨。广东东莞地区：旺旺报价，24度棕榈油5500元/吨。

    仓单方面，棕榈油仓单6127张，较上一个交易日持平。

    观点总结：马棕出口量保持正增长，显示出口需求较上月改善，不过增长幅度较前10日的22-32%出现缩窄，数据利好作用减弱，起到短期支撑作用；马来西亚提高下个月出口关税，短期有利于促进贸易商在本月增加采购，但不利于斋月节过后整体出口需求。技术上，棕榈油1609合约承压60日均线而回落，短线振荡运行，建议暂时观望。

6菜籽类

  国内方面，周三夜盘中，菜粕1609合约高位整理，收盘跌0.67%；郑油1609合约依托短期均线偏强运行，收盘跌0.16%。

    外盘方面，周三，洲际交易所（ICE）旗下的加拿大商品交易所油菜籽期货收盘上涨，因为投机商做多，尽管芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货走低。截至收盘，7月期约收高5.80加元，报收522.60加元/吨；11月期约收高4.20加元，报收519.80加元/吨；1月期约收高3.70加元，报收523.90加元/吨。

    消息面：据农产品期货网信息，近日长江流域油菜籽收割工作快速推进，中上游地区收割已经过半，云贵、四川等地新季菜籽已陆续上市。今年我国油菜播种面积预计下滑5.3%，由于生产资料投入减少及部分省区经历了低温冻害，导致单产预计低于去年，收割期频繁降雨也使得菜籽出油率偏低。

    现货方面：据易盛数据，江苏南通菜籽粕价格2050元/吨，价格持稳；进口菜油6150元/吨，价格回升。

    交易所仓单：菜籽，0张，+0；菜粕，5806张，-300；菜油，835张，-765。

    小结：进口菜籽短期受阻及国产菜籽单产下滑均提振菜粕期货维持强势；2012年产菜油开始出库对郑油盘面构成压力，但油脂的方向料难改变。技术上，油菜籽1607合约交投清淡，不建议交易；菜粕1609合约延续强势，领涨周边盘面，但2400元/吨一线面临前高压力，有一定调整需求，建议多单依托10日线持有；郑油1609合约6300元/吨上方遭遇抛压反弹势缩减，建议暂时观望。

7鸡蛋

    现货方面：据芝华数据监测显示，18日全国主产区鸡蛋价格继续上涨，均价3.3元/斤，较昨日上涨0.04元/斤。其中山东地区均价最高为3.43元/斤，河北地区均价最低3.16元/斤。

    交易所仓单：0张，较上一个交易日持平。

    小结：现货蛋价低位偏强运行，需求因端午假日有所改善；因饲料价格下行养殖利润不错，蛋鸡存栏量增加显著，市场预期今年9月份蛋价高值将低于去年同期。技术上，鸡蛋1609合约止跌振荡，60日线支撑继续有效，但MACD指标延续弱势，建议60日线附近轻仓试多，止损3700。

能源化工

1 PTA  

    消息面：1、18日亚洲PX价格下跌6美元/吨，报于781美元/吨FOB韩国和802美元/吨CFR中国。2、洛阳石化32万吨PTA装置5月15日重启，5月16日附近出料，厂家负荷正在提升，后期将维持满负荷运行。3、中石化华东销售分公司5月PX挂牌价格执行6300元，目前镇海炼化PX装置停车，厂家计划6月2日重启。

现货价格：华东PTA市场报盘意向维持在4620-4630元自提附近，递盘意向4600元自提附近，商谈维持在4600元自提附近，市场成交不多。美金盘价格小涨，保税报盘613-630美元，递盘605美元附近，商谈及成交也比较有限。

库存数据：交易所仓单为181381张，较上一交易日减少1625张，有效预报为242张。

观点总结：因美元走强盖过汽油等成品油需求强劲的影响，国际原油期货呈现回落，亚洲PX报价下调，按加工费500元/吨折算动态成本在4480-4590元/吨左右。国内PTA开工率处于73%左右，PTA现货市场价格重心小幅回落，交投气氛一般，部分聚酯厂家和贸易商询盘递价。涤丝市场行情持稳，江浙织机开工率下滑。技术上，PTA1609合约考验4600一线支撑，上方面临4800关口压力，短线呈现震荡走势。操作上，建议4600-4800区间交易。

2 玻璃

    消息面：1、2016年05月18日的"中国玻璃综合指数"为887.01点，比上期2016年05月17日上涨0.17点。"中国玻璃价格指数"为885.68点，比上期2016年05月17日上涨0.26点。"中国玻璃市场信心指数"为892.33点，比上期2016年05月17日下跌0.21点。

现货价格：华北地区，河北安全5mm浮法玻璃出厂价报1112元/吨。华中地区，武汉长利5mm浮法玻璃现货价报1120元/吨。库存数据：交易所注册仓单为195张，较上一交易日减少1张。

观点总结：国内玻璃市场整体稳中有涨。沙河地区报价部分上涨，安全、长城玻璃价格小幅上调，整体出库一般，经销商压力增大，加工企业需求维持正常状态；近期廊坊金彪、山东光耀预计复产，唐山蓝欣三线预计投产；华中地区持稳，产销较为良好；华东、华南地区稳中有涨，绍兴旗滨玻璃价格上调。技术上，玻璃1609合约受20日线压制，下方考验930一线支撑，短线趋于区间震荡走势。操作上，短线930-975区间交易。

3 连塑

    消息面：1、本周PE社会库存总量较上周期（5月11日）相比减少7000多吨，降幅为2.58%左右。2、中油华东LLDPE部分定价下调50。抚/川7042/7042N定8700，大/独/兰7042/7042N定8700，吉化7042/7042N定8750，兰7042H定8850

    价格：1、日本石脑油CF日本报430.5元/吨，涨4.12；石脑油FOB新加坡报46.02美元/桶，涨0.53。乙烯CFR东北亚报1180美元/吨，持平，CFR东南亚报1140美元/吨，持平。

    现货价格：国外现货市场价格小幅下跌，远东报1120吨，跌15；东报1110美元/吨，跌15；国内市场价格基本持平，华北大庆报8600元/吨，持平；华东余姚吉林石化8800吨，持平；华南报9000元/吨，持平。西北独山子报8600元/吨，持平。

    仓单数据：2280张

    观点总结：临近下旬，贸易商开单拿货，石化清库存，整体社会库存水平小幅下降，现货市场价格稳定，预计期价下跌空间有限。LLDPE1609合约微幅收跌，上方测试五日线附近压力，下方测关注7800附近支撑，日内建议在7800-8150区间交易。

4 PVC

消息面：1、河南平顶山神马PVC 新厂装置开工7-8成，今日厂区装置开始停车检修一周左右，电石法5型现汇出厂报价5200元/吨，3型量少现汇出厂5350元/吨，省内高50元/吨，实际成交略低。

价格：1、日本石脑油CF日本报430.5元/吨，涨4.12；石脑油FOB新加坡报46.02美元/桶，涨0.53。乙烯CFR东北亚报1180美元/吨，持平，CFR东南亚报1140美元/吨，持平。

现货市场：国内部分PVC现货市场价格基本持平。华北电石法报5200元/吨，持平；乙烯法报5510元/吨，持平；华东电石法报5210元/吨，持平，乙烯法报5700元/吨，持平。华南电石法报5220，持平，乙烯法5780吨的，持平。原料价格基本持平，华东报2700元，持平，西北报2240元，持平。

仓单数据：335张

观点总结：基本面上，下游对高价原料需求跟进放缓，市场多观望为主，但电石价格短期较为坚挺对PVC有一定成本支撑，基本面多空交织预计短期维持区间震荡。技术上，PVC1609合约震荡收涨，下方测试5000附近支撑，上方测试5100附近压力，短期或维持区间震荡，短期建议在5000-5100区间交易。

5 PP

    消息面： 1、本周国内已统计的主要石化生产企业及代表贸易商库存较上周同比增加1.8%。其中石化库存增加2.3%，石化库存增加幅度大于社会中间商库存增加幅度。

    原料价格：日本石脑油CF日本报430.5元/吨，涨4.12；石脑油FOB新加坡报46.02美元/桶，涨0.53。乙烯CFR东北亚报1180美元/吨，持平，CFR东南亚报1140美元/吨，持平。丙烯中国到岸价750美元/吨，跌5。

    现货价格：国外现货市场价格小幅下跌，远东报935美元/吨，跌5，中国到岸价报935美元/吨，跌5。国内市场价格基本持平，华北齐鲁石化T30S报6950元/吨，持平；华东上海6870元吨，持平；华南大庆报6900元/吨，持平。

    仓单数据：3884张

    观点总结：短期5月合约交割，市场担忧供应增多，需求谨慎，社会库存增加，限制期价上行动力，预计期价短期维持区间偏弱震荡。PP1609合约震荡收跌，上方测试6800附近压力，下方短期测试6600附近支撑，若期价跌破6600，下方则进一步看向6400，短期可在6600-6800附近逢高做空。

6 沪胶

    隔夜市场：原油期货周三收跌，抹去稍早涨幅，因美元走强盖过汽油等成品油需求强劲的影响。NYMEX6月合约收跌0.2%，至每桶48.19美元。隔夜沪胶1609合约下跌1.42%，收11105元/吨。

    消息面：1、根据中国汽车工业协会数据，2016年第一季度，我国微型卡车（含非完整车辆、半挂牵引车）销量为14.93万辆，比同期增长14.33%。2、2016年1季度日本合成胶产量降7.4%。

    现货市场：上海市场14年国营全乳报价在10900（+150）元/吨左右；越南3L报价在11500（0）元/吨；15年泰国3号烟12300-12400（0/+100）元/吨；人民币混合胶10500（-100）元/吨。泰国合艾原料市场生胶片58.28（-0.45）泰铢/公斤；泰三烟片61.7（-0.2）泰铢/公斤；田间胶水58.5（-0.5）泰铢/公斤；杯胶45.5（-0.5）泰铢/公斤。合成胶：华东地区齐鲁石化丁苯橡胶1502市场价11200元/吨（-400），顺丁橡胶市场价10600元/吨（-100）。

    仓单库存：交易所仓单报294340吨，减少320吨。

    观点总结：目前青岛保税区库存仍在下降，下游轮胎厂开工率虽然有所回落，但持平于去年同期水平，4月重卡销量同比增长并有扩大趋势，显示需求正在逐步回暖。随着国内产胶区陆续开割，原料供需偏紧或有所缓解，但因干旱影响，产区供应尚未放量。隔夜沪胶1609合约一度下破11000关口后回抽，美元走强不利于大宗商品反弹，关注资金情绪变化，短期建议在11000-11400区间交易。

7 甲醇

    消息方面：1、5月17日，山西阳煤丰喜45万吨/年甲醇装置5月6日停车，5月17日重启。2、陕西渭化40万吨/年甲醇装置5月15日检修，计划2周。

    现货方面：太仓甲醇主流出罐报价在1900-1910元/吨左右，5月下旬太仓进口货大单卖盘在1890元/吨，买盘价格在1860元/吨，六月下大单卖盘价格在1875元/吨；买盘价格在1865元/吨。期货行情走弱，港口盘整为主。

    仓单库存：甲醇仓单2770张，较上一交易日持平。

    观点总结：因中东甲醇进口量增加，致使国内甲醇整体供应压力再度呈现，打压现货价格，进而对期价构成压制。同时，港口库存仍旧处于高位，截止上周，华东港口库存38.90万吨，华南港口库存6.00万吨，宁波港口库存8.50万吨。加之，下游甲醛、醋酸以及MTBE价格低迷，打压期价，短期建议逢高做空。技术上，甲醇1609合约短线上方面临10日均线附近压力，下方测试1850整数关口附近支撑，操作上，1850-1929区间逢高做空，止损15个点。

8 沥青

    消息方面：1-4月份,山东省交通运输固定资产投资累计完成76.19亿元,同比增长37%。公路建设方面，累计完成投资36.03亿元，同比增长8%。

    现货方面：国内市场持平，东北地区报价维持在1900元/吨，持平；华东地区报价1700元/吨，持平；华北地区报价1750元/吨，持平；华南地区报1650元/吨，持平；山东地区报1750元/吨，持平；西北地区报2280元/吨，持平；

    仓单库存：沥青库存160420吨，较上一交易日持平。

    观点总结：原油期货周三收跌，抹去稍早涨幅，因美元走强盖过汽油等成品油需求强劲的影响。但是，地炼企业库存继续下降，对现货价格构成支撑，预计后市沥青期价将震荡上行，建议逢低做多。技术上，沥青1609合约短线下方将测试5日均线附近支撑，上方测试2050整数关口附近压力，操作上，1983-2050区间逢低做多，止损15个点；

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