分析：10月份钢铁行业数据解读

 2016-11-15

[导读]：今年以来钢铁行业超预期表现良好，钢价底部和均价明显抬升，去产能+期现联动+成本抬升推动钢价较去年年底上涨超50%。行业效益显著改善，扭转亏损局面，1-9月份黑色金属冶炼和压延加工业利润增长2.7倍，9月单月钢铁行业由去年亏损14.6亿元，转为盈利151.3亿元。

　　从前三季度来看，经济平稳运行的态势在巩固，稳中有进，稳中提质，经济运行的积极因素还在不断积累，总的来看这种大趋势在四季度不会有明显改变。

　　一、工业平稳增长，企业效益继续改善

　　10月份，规模以上工业增加值同比实际增长6.1%，与9月份持平。从环比看，10月份，规模以上工业增加值比上月增长0.50%。

　　1-10月钢铁行业规模以上工业增加值同比下降3.3%。钢铁行业相关下游产业继续保持增长态势，通用设备制造业增长8.2%，专用设备制造业增长8.3%，汽车制造业增长17.9%，铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业增长2.4%，电气机械和器材制造业增长8.3%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长9.3%，电力、热力生产和供应业增长7.5%。

　　二、固定资产投资稳中有升，民间投资止跌回升

　　1-10月份，全国固定资产投资(不含农户)484429亿元，同比名义增长8.3%，增速比1-9月份加快0.1个百分点。从环比速度看，10月份固定资产投资增长0.58%。

　　本月民间投资止跌回升，企业家市场信心回升。民间投资297725亿元，增长2.9%，比1-9月份加快0.4个百分点，占全部投资的比重为61.5%。民间投资止跌回升表明市场需求面有所改善，也表明市场内生动力有所增强。从中央到地方各级政府促进民间投资的各项政策正在取得成效。日前，国家发改委出台了促进民间投资健康发展26条政策措施，从进一步开放市场、构建公平竞争环境、改善金融服务、完善财税政策、降低企业成本等多方面加大对民间投资的政策支持。而与此同时，各级地方政府也在积极推进促民资政策的落实，显现出了央地政策联动的效果。未来民间投资企稳回升将继续助力PPP等基建项目加速落地，为钢需提供更多出路。

　　三、货币供应量平稳增长，信贷季节性回落

　　10月末，广义货币(M2)同比增长11.6%，增速比上月末高0.1个百分点，比去年同期低1.9个百分点;狭义货币(M1)同比增长23.9%，增速比上月末低0.8个百分点，比去年同期高9.9个百分点;流通中货币(M0)同比增长7.2%。

　　10月M2同比继续上行，M1同比继续下行，M1-M2剪刀差继续收窄。M1开始由超高增速回落，表明企业堆积现金的局面正在发生改变，企业层面的“流动性陷阱”正在得到缓解，与企业固定资产投资增速回升相匹配，支持中国经济继续回暖。

　　10月末信贷、社会融资规模纷纷低于预期。与9月份1.22万亿元的新增信贷规模相比，10月份下降了5687亿元近乎“腰斩”。个人房贷仍占据了新增信贷的大部分，住户部门贷款占10月新增人民币贷款比例达75%，比9月份的 47%出现大幅回升。随着“一行三会”及相关部门对房地产“限流”以及各地给楼市降温的力度加大，未来个人房贷走势可能会有所回落。

　　四、钢铁行业主要下游投资增速稳中回升

　　基础设施投资增速持平。1-10月基础设施投资94928亿元，同比增长19.4%，增速与1-9月份持平。其中，水利管理业投资增长20.9%，增速比1-9月份加快0.4个百分点;公共设施管理业投资增长23.6%，增速与1-9月份持平;道路运输业投资增长15.6%，增速比1-9月份加快0.6个百分点;铁路运输业投资增长9.3%，增速回落0.1个百分点。

　　房地产开发投资增速有所回升。1-10月份，全国房地产开发投资83975亿元，同比增长6.6%，增速比1-9月份加快0.8个百分点，比上年同期加快4.6个百分点，其中住宅投资增长5.9%。增速回升的主要原因是，去年同期房地产投资增速非常低，是2.0%，基数非常低。

　　今年国庆期间以及国庆以后，全国一线和部分二线热点城市相继出台了调控政策，主要目的是抑制房价的过快上涨。这个政策从需求面主要是限购限贷，减少投机性的购房需求;从供给角度来讲，增加了土地供应。导致一部分先行指数出现好转，土地购置面积同比下降5.5%，降幅比1-9月份收窄0.6个百分点;房屋新开工面积137375万平方米，增长8.1%，增速提高1.3个百分点。另外，考虑到去年的11月、12月基数也比较低，预计未来几个月房地产投资的增速还有可能会略有加快，不会出现明显下降。

　　五、十月份钢铁日均产量环比下滑

　　10月份我国粗钢产量6851万吨，同比增长4.0%，日均产量221万吨，较9月份下降2.74%。10月份我国生铁产量5876万吨，同比增长3.6%，生铁日均产量189.55万吨。10月份我国钢材产量9768万吨，同比增长4.1%，钢材日均产量315.10万吨。

　　1-10月我国粗钢产量67296万吨，同比增长0.7%;1-10月我国生铁产量58635万吨，同比增长0.1%。1-10月我国钢材产量94829万吨，同比增长2.4%。

　　今年以来钢铁行业超预期表现良好，钢价底部和均价明显抬升，去产能+期现联动+成本抬升推动钢价较去年年底上涨超50%。行业效益显著改善，扭转亏损局面，1-9月份黑色金属冶炼和压延加工业利润增长2.7倍，9月单月钢铁行业由去年亏损14.6亿元，转为盈利151.3亿元。据兰格钢铁研究中心预测，预计2016年我国粗钢产量在8亿吨左右;钢材产量或超11亿吨，比上年增长3%左右。