华夏银行定位于“中小企业金融服务商”，较高的中小企业贷款占比为公司带来高且稳定的贷款收益率。(1)华夏银行作为一家中小型股份行，客户定位于中小企业，实现差异化竞争；公司为中小企业客户开发了具有针对性的产品和服务，提升服务质量；(2)公司中小企业业务表现优异，中小企业客户规模和小微贷款余额不断增长，为公司带来高且稳定的贷款收益率。同时，中小企业客户也具有更强的客户黏性，小微贷款也可以节约资本。

　　人保财险入股有望为零售银行业务打开新局面。(1)目前华夏银行业务仍以对公为主，零售业务占比明显低于其他股份行；(2)人保财险入股有望通过银保协同为华夏银行的零售业务发展打开新局面，平安银行与中国平安的协同发展为华夏银行未来的发展提供了良好参考。

　　财务分析：利润增速与盈利能力发展空间大，贷款收益率风险溢价可观。(1)公司于今年一季度发行优先股提升资本充足率，此后重启扩张步伐，生息资产规模因素对净利润的拉动作用有望持续回升；(2)公司成本收入比较高，进一步压降空间很大，成本压降对利润和盈利能力的提升均有帮助；(3)银保协同有望推动公司零售业务发展，进而带动手续费收入增加，提升盈利

　　能力；(4)公司资产质量在股份行中处于中等水平，但考虑到公司贷款收益率位居行业之首，因此公司贷款收益率的风险溢价十分可观。

　　(原标题：华夏银行：定位“中小企业金融服务商” 险资入股有望推动零售业务发展)