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作者：来源：海通证券

　　[摘要]

　　投资要点：

　　金宝贝：“内容研发+早教中心+电商”玩转早教市场。金宝贝是全球早教领导品牌，在全球已开设700多家早教中心。除了早教实体中心，金宝贝还积极拓展业务，发展了在线商城、亲子项目、音乐娱乐中心等板块，相互渗透，为全球家庭提供全方位服务。在早教内容方面，金宝贝提倡在快乐中挖掘宝宝潜力，独具特色的课程设计全面开发宝宝多领域潜能。更值得一提的是，金宝贝实现了课程全球同步，与国际接轨，满足内地白领家庭越来越高的国际化要求。

　　学大教育：线下K12培训龙头转型在线教育平台。学大教育主要面向中小学生（K12阶段），是全国1对1线下个性化辅导教育的龙头企业。作为行业龙头，学大教育已经打通了K12全部产业链，覆盖K12用户源头公立学校产品布局，涵盖体系外应试、语言、素质等多类型教育产品服务。“互联网+”浪潮下，公司积极触网转型——“e学大”个性化智能辅导上线，顺应传统教育“解缚”潮流。

　　依托学大教育在线下K12教育培训的积累沉淀，未来“e学大”平台将有效提升业务效果及效率，同时拓展满足新的用户需求，实现完整的教育产业链。

　　达内科技：国内高端IT职业教育第一股。达内科技是国内中高端IT培训的第一品牌，经过11年运营，形成了以北京（强势布局幼教，加速打造幼教大生态体系）；K12教育领域：（“K12+幼教”O2O平台生态圈基本成型）、（收购过来人公司，职业教育作主营）；国际教育领域：

　　保龄宝（跨界收购新通教育，坐享国际教育千亿市场）。

　　风险提示：教育产业改革低于预期；政策扶植力度不及预期；宏观经济不景气。

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